财经365今日股市行情碧生源“滑铁卢”将行往何方？

　　碧生源常润茶，快给肠子洗澡吧。也许碧生源没想到，曾经推出的广告语言竟然成了自己的预言。

　　靠减肥茶走红，14年卖出45亿。现在巅峰过后，碧生源多次靠卖资产生活。虽然他试图多元化转型，但并不理想。

　　碧生源股价截至4月6日收盘0.112港元。52周内，总市值从7.99亿港元跌至1.83亿港元，跌至77%。

　　自今年年初以来，碧生源股价一路下跌41.05%，几乎比上市之初2.239港元的峰值股价下跌95%。

　　股市表现不佳，财务报告数据难以乐观。根据碧生源近日发布的年度业绩报告，碧生源2021年实现收入11.01亿元，同比下降14.81%；净利润亏损1.46亿元，同比下降420.4%，从盈亏到盈亏。

　　据公开资料显示，碧生源主要从事功能保健茶等保健食品的开发、生产、销售和推广，长期以来一直处于我国保健功能茶的领先地位。

　　在财务报告中，碧生源的主营业务是茶产品、减肥等药品。除其他药物外，碧生源茶产品和减肥药产品的收入均全面下降。

　　茶产品营业收入5.7亿，低于2020年6.3亿。该业务分为常润茶、常晶茶、纤纤茶等。其中，与2020年相比，常润茶收入从1.92亿元下降到1.29亿元，常润茶收入从1.99亿元下降到1.36亿元，纤维茶收入从942.5万元下降到7907.3万元。从2020年1.4亿增加到2.29亿，其他部分利润翻倍活性炭。

　　在其他业务利润翻倍的情况下，茶叶产品业务总收入仍下降9%，这意味着2021年整个茶叶产品收入下降。

　　在减肥药方面，收入从2020年的6.07亿下降到2021年的3.8亿，也拖累了碧生源的整体收入。

　　至于失败的原因，碧生源在财务报告中解释说：一是主要经销商库存管理措施的变化导致碧生源向经销商的交付减少；二是奥利司他减肥药市场价格竞争导致整体市场交易量下降，影响碧生源减肥药销售；三是2021年双11、双12销售业绩未达到预期，营销力量的重新布局导致碧生源分阶段收入下降。

　　是否是阶段性降低还有待探讨。但纵观碧生源历年的财务表现，尤其是2016年以来隔断门，业绩一直不确定。根据财务报告，2016年至2021年碧生源总收入分别为：5.3亿、5.6亿、3.97亿、8.16亿、12.98亿、11.01亿。分别为：-21.64%、5.73%、-29.66%、105.40%、58.92%、-14.81%。

　　收入上下显然不是公司业绩正常的公司。以2019年业绩最佳为例，财务报告显示，碧生源当时总收入为8.1亿，同比增长105.4%；净利润为1.6亿，同比增长270.36%。2018年碧生源总收入仅为3.97亿元。

　　与此同时，碧生源于2019年三次出售其资产，因此碧生源被外界视为出售资产装扮业绩。根据公告，2019年，碧生源先后出售了北京昌盛商务咨询有限公司及其子公司北京碧生源食品饮料有限公司，分别获得5.55亿元和1.25亿元。

　　2019年底，碧生源再次宣布，北京申汇碧源云计算科技有限公司将以4.63亿元的价格出售。大致来说，碧生源在2019年套现超过11亿元，只卖一处房产。财务报告还显示，出售附属公司收入达到2.22亿元。

　　2018年和2020年的净利润亏损数据也证实了碧生源在2019年卖房救业绩的英明。这也让碧生源在公司转型前看到了新的曙光。

　　碧生源于2020年、2021年连续两年出售资产。2020年，财务报告显示，售附属公司收入8000万元。2021年11月，碧生源宣布以5600万元的价格出售上海市普陀区的几栋房屋和土地使用权。净销售收入作为公司主营业务发展和营运资金需求。

　　从2021年财务报告来看，虽然房地产销售并没有完全弥补碧生源的业绩损失，但至少可以使财务报告不那么丑陋。但这缕曙光可以照亮碧生源前方的道路，碧生源恐怕比任何人都害怕。

　　业内人士认为，碧生源的两茶产品已经老化，接近生命周期的终点。卖房产不是长久之计。碧生源需要从根本上提升业绩。

　　两茶，即减肥茶和常润茶。碧生源创始人赵一红曾说过：在过去的14年里，碧生源只做了一件事（指2000年至2014年）。一袋是碧生源减肥茶，另一袋是碧生源常润茶。两袋茶卖30亿袋，45亿元。一袋是碧生源减肥茶，另一袋是碧生源常润茶。两袋茶卖30亿袋，45亿元。

　　药物减肥是否有效仍是玄学，但赵一弘对女性减肥的执着有目共睹。与大多数半途而废的企业家不同，赵一弘在20年内只生产减肥相关产品：减肥茶和减肥药

　　无论结果如何，的案例来看，赵一弘至少找到了合适的消费群体。20世纪80年代和90年代，随着女性美容意识的觉醒，减肥已成为许多女孩的晚餐。赵一宏成立了北京奥特舒尔保健品开发有限公司，后来成为碧生源博洋化学股份。赵一宏成立了北京奥特舒尔保健品开发有限公司，后来是碧生源。

　　2020年3月23日，北京澳特舒尔法人现任赵一真将创始人赵一红改为赵一真。由香港公司BESUNYEN(HONG)CO持有，LIMITED100%持有，其25家公司目前只剩下6家。除黑龙江碧生源贸易有限公司保健品销售外，其他五家公司的业务范围多为投资、企业管理、数字技术。

　　虽然赵不是北京澳特舒尔法人，但他仍然是碧生源董事长、妻子高燕、碧生源副董事长、副总裁，共同管理公司事务。同时，赵还担任北京碧生瑞祥科技发展有限公司、清远东方之子制药有限公司法人及15家公司股东。赵一红除碧生源集团外，还是云南工业投资控股集团的核心人员，在云植碧生源医药销售有限公司担任监事。

　　赵一真很少出现在之前的报道中。根据天眼调查，赵一珍在北京澳特舒尔、北京碧生林溪物业管理有限公司数控焊接设备、北京碧生草堂物业管理有限公司、北京利普商务咨询有限公司担任法人和高管，但尚未进入北京澳特舒尔董事和高级管理层。

　　根据官网数据，北京奥特舒尔是一家集R&D、生产、销售为一体的科工贸企业，专业生产经营中国茶疗保健产品。碧生源的研发投入虽然被称为科工贸，但并不突出。根据财务报告，2018年至2021年，碧生源的研发投资分别为0.23亿、0.47亿、0.94亿、0.93亿，而2018年至2021年的营销投资分别为：2.5亿、4.5亿、6.6亿、5.2亿。数据显示，碧生源在R&D的投资不到营销投资的10%。

　　赵一弘对销售的重视有迹可循。在碧生源之前，赵一弘曾在顶新集团工作10年，顶新集团也是康师傅、德克士、味全的知名品牌总公司。在最新间，赵一宏先后担任康莱蛋糕卷天津营业所所长音频pcm和透传、康师傅方便面业务集团北京营业所所长、康师傅饮料业务集团北方中国区域副总经理。1998年离开顶新，加入中外合资北京格林沃德公司担任全国销售经理。2000年自主创业。

　　最初，碧生源在市场上一直默默无闻365财经、股票、理财、期货、银行，没有人气和资本支持。再加上对工厂、设备和原材料的持续投资，碧生源直到2006年才亏损。

　　当时，北京澳特舒尔公司还有另一种产品——秘密排油茶。虽然该产品由澳特舒尔生产，但其他公司负责分销和推广。与碧生源减肥茶不同，藏秘排油茶的出道是巅峰。据了解，2006年出道的藏秘排油茶仅一年就卖出了近1亿元。秘诀是大量的广告和明星代言。

　　据央视2007年报道，在北京街头，多条公交线路的车身上出现了隐藏的油茶广告。代言人郭德纲的半身像非常醒目，快速平胃使用了非常明显的大字体。

　　但随着315年的曝光，秘密排油茶被证明是未经商标批准的产品，没有明显的减肥效果。随后，该产品因涉嫌虚假广告被北京工商部门立案调查，代言人郭德纲陷入严重道德危机，甚至与制造商合作的名义上法庭。

　　赵一弘虽然被立案调查，但心里还是很高兴，因为他找到了碧生源成功的诀窍。从2007年开始，赵一宏投入大量资金投放广告：2007年投入5000万元，2008年升至1.2亿元。

　　根据招股说明书和财务报告数据，凤凰网《风暴眼》发现，2007年至2016年，碧生源总收入约56.5亿，广告投放量达20.6亿，超过总收入的三分之一。特别是2011年和2012年，广告投资分别达到3.43亿和3.12亿，占当年收入的40%和65%。

　　当时邀请的代言人也是大牌明星，郭冬临、牛莉、徐静蕾、沈腾等，在广告的祝福下，碧生源一时风头无二。碧生源利用东风于2010年完成香港证券交易所上市，成为第一批减肥茶。

　　在当年的招股说明书中，碧生源还承认了大规模广告投资的有效性：碧生源常润茶和碧生源减肥茶的市场份额不断上升，证明了集团的营销和广告是有效的。该集团将广告视为促进未来销售和盈利能力增长的投资。

　　然而，频繁的广告轰炸并没有保持碧生源收入的持续高增长。高峰过后，2011年和2012年收入开始下降，增长率分别为-3.68%和-43.38%。虽然2013年后有短暂反弹，但从未回到80.48%甚至119.53%的高峰。

　　在业绩压力下，保健食品行业的新规几乎打击了碧生源。根据食品药品监督管理局的规定，自2016年5月1日起，保健食品名称不得包括表达产品功能的相关文本，包括增强免疫力、辅助降血脂和误导消费者内容的文本。

　　随后，碧生源主要产品碧生源减肥茶于2016年5月停产，11月更名为碧生源常晶茶，但销量不如以前，导致当年收入亏损6500万元。

　　根据2016年以来的财务报告，凤凰网《风暴眼》发现，两茶常晶茶和常润茶的总收入比例逐年下降。2016年常晶茶收入比例由40.7%降至12%；常润茶收入比例也由36.7%降至14%。

　　除了放缓广告效果外，减肥产品的宣传效果和质量也有很大的原因。据媒体报道，碧生源于2007年至2009年3年因广告违规被点名23次；仅在广东，碧生源就收到了19个监管部门的公开警告。其产品广告也被广东省食品药品监督管理局列入黑名单，因为严重欺骗和误导消费者，夸大了保健效果。

　　根据天眼检查，2020年7月，深圳市消费者委员会对碧生源、汤臣倍健等10种中外轻食代餐粉进行品牌抽样检查，发现碧生源常晶茶霉菌和酵母超标近8倍。2022年1月，碧生源再次被北京市场监管局抽样检验。

　　随着社会健康意识的普及、多次命名和收入的下降，碧生源迫切需要新的利润点。自2015年以来，碧生源开始频繁多样化尝试，但没有水花。

　　2015年，碧生源开始代表海正制药的奥利司他减肥药；2018年，碧生源在电子商务平台上推出了高纤维替代饼干、维生素E软胶囊、维生素C片、维生素C咀嚼片等新产品；2019年，碧生源推出医用面膜和复合果蔬汁饮料，声称用于抑制和缓解各种原因引起的皮肤炎症反应。但是成功的人很少，直到现在，两茶和减肥药仍然是碧生源的主要产品。

　　其实减肥市场还是很大的。根据艾媒咨询数据，2019年中国功能减肥产品市场规模达到1945.3亿元，预计2023年将增加到4020.8亿元，年均复合增长率达到19.9%。

　　但碧生源作为一个老品牌，应该如何把握市场，保持品牌的青春力量呢？著名经济学家宋清辉对凤凰网的风暴。更多股票资讯，关注财经365！